Proleum SWAP – это продукт Компании, внебиржевой расчетный СВОП-контракт, стороной которого для клиентов всегда является ООО «Пролеум Брокер». Базисным активом Proleum SWAP являются нефтепродукты, торгующиеся на СПбМТСБ.
Proleum SWAP позволит зафиксировать цену на интересующий вас продукт на весь период действия контракта.
Что такое товарный СВОП
Товарный СВОП – это классический срочный контракт на товар. Сам товар, в нашем случае это конкретный вид нефтепродуктов, называется базисным активом контракта. Объектом контракта является цена базисного актива.
Контракты являются расчетными, т.е. не предполагают реальную поставку товара. Исполнение по таким контрактам производится путем расчета между сторонами деньгами. И это очень удобно. Участник рынка, заключивший СВОП-контракт не привязан к конкретному поставщику или покупателю.
Суть СВОПа заключается в обмене сторонами контракта фиксированной (установленной условиями сделки) цены товара на его плавающую (рыночную) цену, складывающуюся на даты расчетов по контракту. Т.е. одна сторона контракта обязуется уплачивать стоимость базисного актива по фиксированной цене, а противоположная сторона – по той цене, которая сложится на рынке.
Контрактом устанавливается объем базисного актива и периоды (даты расчетов). Дата расчетов может быть одна или несколько - например, ежемесячно в установленную дату в течение определенного количества месяцев.
Для объективности определения расчетной цены применяется механизм усреднения. За расчетную цену принимается средняя цена продукта, сложившаяся за некоторое время до даты ее расчета, - как правило 10-30 дней. Это делается для нивелирования резких скачков рынка и адекватности расчета. Такие СВОПы часто называют «азиатскими».
Такой подход дает возможность одной стороне застраховать (захеджировать) свои риски, если этой стороной является фактический поставщик или потребитель данного товара. Поскольку какая бы ни сложилась цена на продукт в будущем, реальная цена для него будет закреплена СВОП-контрактом.
В деловом обиходе одну сторону СВОПа называют плательщиком фиксированной ставки, а противоположную - плательщиком плавающей ставки. Если вы покупатель товара и хеджируетесь от роста цен на этот товар, то вы и будете плательщиком фиксированной ставки. Если же вы поставщик, и намереваетесь зафиксировать цену, опасаясь ее падения – наоборот, вы будете получателем фиксированной ставки (плательщиком плавающей). Когда говорят о «покупке» или «продаже» СВОПа, имеют ввиду направление платежа фиксированной ставки. «Покупатель СВОПа» - плательщик фиксированной ставки, и наоборот, «Продавец» - получатель фиксированной ставки.
На практике в расчетах между сторонами применяется правило платежного неттинга. Это означает, что стороны уплачивают друг другу только разницу в ценах базисного актива. Например, если вы плательщик фиксированной ставки и зафиксировали цену товара в размере 10 тыс. руб., то в случае, если на расчетную дату рыночная цена составит 12 тыс. руб., противоположная сторона будет обязана возместить вам 2 тыс. руб.
Существенным фактором является то, что СВОП – это внебиржевой контракт. В отличии от торгуемых на бирже фьючерсных контрактов, здесь нет стандартизированных объемов (лотов), единых дат исполнения (экспирации), регламентации торгов и ограничений. Стороны вольны в переговорах, обсуждениях и заключении сделок.
Однако это не значит, что не существует механизма унификации документации (в частности договоров) и закрепления обязательств. С 2011 г. в РФ действуют единые стандарты заключения и исполнения сделок на внебиржевом срочном рынке, разработанные НАУФОР - RISDA. Присоединяясь к этим стандартам стороны принимают на себя единые для всех участников правила действий. Поэтому стороны, намеревающиеся заключать СВОП-сделки, начинают с того, что подписывают Генеральное соглашение о присоединении к стандартам RISDA.
Стандартная документация для cрочных сделок на финансовых рынках (RISDA)
Пример работы Proleum SWAP
Допустим, сегодня 1 мая, а вы — покупатель нефтепродуктов и заинтересованы в фиксации цен на интересующий вас вид продукта (например АИ-92) в будущем в рамках планируемого периода. Для этого вы заключаете с нашей компанией СВОП-контракт на покупку АИ-92 (хеджирование от роста) по цене 60.000 руб/тн с расчетной датой (условно) 30 июня (период усреднения 10 дней, предшествующих расчетной дате).
Это означит, что вы становитесь плательщиком фиксированной ставки, а наша Компания (т.е. противоположная сторона) - плательщиком плавающей ставки. Если при наступлении расчетной даты рыночная цена выросла, и усредненная цена составила 63.000 руб/тн по итогам неттинга мы выплатим вам разницу в 3 тыс. руб за 1 тн. Если же ситуация будет обратной, и цена опустится, например до 57.000 руб/тн, уплатить разницу Компании уже должны будете вы. Но при этом вы сможете приобрести АИ-92 на рынке по более дешевой цене. Так на практике работает механизм хеджирования. Естественно, что направление СВОПа для вас может быть и обратным, т.е. вы можете быть как продавцом, так и покупателем по контракту.